En dret mercantil societari, el terme dividend pot tenir dos sentits diferents: el dividend actiu i el dividend passiu.
El dividend actiu és la part del benefici que es reparteix entre els accionistes d'una companyia. És el que es coneix habitualment com a dividend. Constitueix la remuneració que percep l'accionista com a propietari de la societat. La quantitat és variable i depèn dels resultats anuals que ha obtingut l'empresa, de la seva política de dividends i de la decisió del seu consell d'administració.[1] Ha de ser aprovat en junta general d'accionistes.
Respecte al dividend, els analistes fan servir dues variables bàsiques:
Rendibilitat per dividend. És el percentatge resultant de dividir el valor del dividend entre el valor de l'acció. Per exemple, si una empresa reparteix dividends de 20 cèntims per acció en el període i el valor del títol és de 5 euros, la rendibilitat per dividend seria del 4%.
Pay-out. En aquest cas és el percentatge resultant de dividir els dividends totals repartits entre els beneficis de l'empresa. Així, si l'empresa ha repartit 50.000 euros en dividends i el seu benefici ha estat d'un milió d'euros, el pay-out seria del 5%.
La divisió més comuna per als dividends és entre ordinaris i extraordinaris. Els primers s'associen als beneficis que ha obtingut l'empresa en un exercici determinat, mentre que els segons corresponen a un fet extraordinari com les participacions en altres empreses, la venda d'actius, etc.
Un altre tipus de dividends són els flexibles (de l'anglès scrip dividends), una modalitat de remuneració que ofereix la possibilitat de cobrar en efectiu o mitjançant accions (aquesta fórmula s'ha popularitzat en moltes empreses). Els dividends a compte són els que s'abonen com a bestreta dels resultats que espera l'empresa.[2]
A les societats que cotitzen a borsa, després d'un pagament de dividend, el preu de l'acció ha de caure un import equivalent al dividend pagat. Per a calcular l'import de la caiguda, el mètode tradicional es veure els efectes financers del dividend des de la perspectiva de l'empresa. Ja que l'empresa ha pagat diguem x€ en dividends per acció del seu compte de caixa, el compte de capital hauria de disminuir un import equivalent. Això significa que un dividend de x€ ha de resultar en una caiguda de x€ en el preu de l'acció.
El dividend passiu és el crèdit que ostenta la societat mercantil enfront del soci que no ha desemborsat la totalitat del valor de les accions en el moment de subscriure-les, tant amb motiu de la creació de la societat o d'un augment de capital amb emissió de noves accions.
Valoració d'accions | Alfa · Teoria de l'arbitratge · Beta · Valor en llibres · Model de valoració d'actius financers (CAPM) · Rendibilitat per dividend · Benefici per acció · Earnings yield · Model de Gordon · SCL · SML · T-Model |
---|---|
Ràtios financeres | Cap rate · Ràtio deute-capital · Dividend price ratio · Dividend cover · Coeficient de reinversió · EV/EBITDA · EV/Sales · Ràtio preu-valor comptable · P/CF ratio · Ràtio preu-benefici (PER) · PEG · P/S ratio · RAROC · Ràtio dividend-benefici · ROA · ROCE · ROE · ROTE · ROIC · SGR · Ràtio de Sharpe · Ràtio de Treynor |
Teories de trading i estratègies | Algorithmic trading · Comprar i mantenir · Contrarian investing · Day trading · Hipòtesi dels mercats eficients · Anàlisi fonamental · Inversió en valor · Market timing · Teoria moderna de carteres · Momentum investing · Mosaic theory · Pairs trade · Post-modern portfolio theory · Hipòtesi del passeig aleatori · Style investing · Swing trading · Anàlisi tècnica · Trend following · Dogs of The Dow · Posició llarga · Posició curta |
Participants | Broker-dealer · Floor broker · Floor trader · Inversor · Creador de mercat · Proprietary trader · Quantitative analyst · Stock trader |
Conceptes relacionats | Block trade · Cross listing · Dark liquidity · Dividend · Dual-listed company · DuPont Model · Flight-to-quality · Haircut · OPV · Marge · Market anomaly · Capitalització borsària · Profunditat de mercat · Manipulació de mercat · Tendència de mercat · Mean reversion · Momentum · Mercat de ròdols · Capital flotant · Rally · Reverse stock split · Capital social · Venda en descobert · Slippage · Especulació · Dilució · Stock split · Trade · Uptick rule · Volatilitat · Voting interest · GDR · ISM · PMI |